JEL F32 JEL F41 JEL G01 JEL B27

ГЛОБАЛЬНЫЕ ДИСБАЛАНСЫ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ: ЭВОЛЮЦИЯ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ И МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИХ ПОТЕНЦИАЛЬНОЙ ОПАСНОСТИ Глобальные дисбалансы в мировой экономике: эволюция теоретических подходов и методика оценки их потенциальной опасности

Опубликовано в Журнал региональной и международной конкурентоспособности · Том 7, Номер 3, 2026 · Страницы 17–29 · Рубрика: YOUNG SCIENCE
Получено: 01.09.2026 Одобрено: 11.09.2026 Опубликовано: 28.09.2026 Язык публикаций: ENG
Актуальность темы обусловлена тем, что глобальные дисбалансы в современных условиях перестали быть только технической проблемой платежного баланса и стали рассматриваться как один из факторов макроэкономической и финансовой нестабильности. Их устойчивое воспроизводство связано с различиями в национальных сбережениях и инвестициях, бюджетной и денежно-кредитной политике, валютно-резервных стратегиях, демографических процессах, нефтяном факторе, долговой динамике и неодинаковым положением стран в мировой финансовой системе. Значимость данной проблематики подтверждается ее включением в повестку международной экономической координации. В частности, в материалах французского председательства в G7 2026 г. сокращение макроэкономических дисбалансов и укрепление экономической безопасности обозначены в качестве одного из приоритетов финансово-экономической повестки. Логика исследования заключается в том, что сначала анализируются основные теоретические подходы к объяснению глобальных дисбалансов, затем раскрываются причины их возникновения, после чего рассматривается возможность перехода от описания дефицитов и профицитов счета текущих операций к более широкой оценке макроэкономических проблем, связанных с ними. Такая оценка предполагает учет не только дефицита и профицита счета текущих операций, но и ожидаемого экономического роста, международной инвестиционной позиции, структуры внешних активов и обязательств, соотношения международных резервов и краткосрочного внешнего долга, бюджетной позиции и реального эффективного обменного курса. На основе рассмотренных подходов и используемых методов сделан вывод о необходимости комплексной оценки глобальных дисбалансов, позволяющей отличать экономически оправданные формы внешнего неравновесия от дисбалансов, способных создавать долговые, валютные, фискальные и финансовые риски для национальной экономики. В работе предложены концептуальные основы методики оценки потенциальной опасности глобальных дисбалансов, основанные на последовательном переходе от выявления внешнего неравновесия к анализу его макроэкономической обоснованности во времени, накопленной внешней позиции и структуры внешних активов и обязательств, оценке устойчивости экономики к внешним шокам. Модель позволяет разграничить экономически оправданные дисбалансы, а также неравновесные состояния экономической системы, способные трансформироваться в источник макроэкономической и финансовой уязвимости.
глобальные дисбалансы; внешняя позиция страны; международная инвестиционная позиция; внешние активы и обязательства; реальный эффективный обменный курс; макроэкономическая устойчивость; финансово-структурный подход; оценка внешних рисков
Текст Список литературы
Текст (PDF)
Читать Скачать

1. Aizenman, J., & Lee, J. (2005). International reserves: Precautionary versus mercantilist views, theory and evidence (NBER Working Paper No. 11366). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w11366

2. Allen, C., Casas, C., Ganelli, G., Juvenal, L., Leigh, D., Rabanal, P., Rebillard, C., Rodriguez, J., & Jalles, J. T. (2023). 2022 update of the External Balance Assessment methodology (IMF Working Paper No. 2023/047). International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9798400234934.001

3. Auclert, A., Malmberg, H., Martenet, F., & Rognlie, M. (2021). Demographics, wealth, and global imbalances in the twenty-first century (NBER Working Paper No. 29161). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w29161

4. Borio, C., & Disyatat, P. (2011). Global imbalances and the financial crisis: Link or no link? (BIS Working Paper No. 346). Bank for International Settlements. https://doi.org/10.2139/ssrn.1859410

5. Burlachkov, V. K. (2022). Global imbalances: Causes and consequences of manifestations in the modern economy. Ekonomicheskiy analiz: Teoriya i praktika, 21(1), 4–22. https://doi.org/10.24891/ea.21.1.4 EDN: https://elibrary.ru/JMEUJX

6. Chinn, M. D., & Ito, H. (2008). A new measure of financial openness. Journal of Comparative Policy Analysis: Research and Practice, 10(3), 309–322. https://doi.org/10.1080/13876980802231123

7. Chinn, M. D., & Ito, H. (2019). A requiem for “Blame it on Beijing”: Interpreting rotating global current account surpluses (NBER Working Paper No. 26226). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w26226

8. Dooley, M. P., Folkerts-Landau, D., & Garber, P. M. (2003). An essay on the revived Bretton Woods system (NBER Working Paper No. 9971). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w9971

9. Kholopov, A. V. (2022). Global’nye disbalansy: Evolyutsiya podkhodov [Global imbalances: Evolution of approaches]. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 66(9), 19–28. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2022-66-9-19-28 EDN: https://elibrary.ru/GVRPVY

10. Kilmetova, A. R., & Noskov, V. A. (2017). Global imbalances in the world economy: Causes and ways to overcome them. Problemy sovershenstvovaniya organizatsii proizvodstva i upravleniya promyshlennymi predpriyatiyami: Mezhvuzovskiy sbornik nauchnykh trudov, (1), 246–250. – EDN YLKALX

11. Lane, P. R., & Milesi-Ferretti, G. M. (2006). The external wealth of nations mark II: Revised and extended estimates of foreign assets and liabilities, 1970–2004 (IMF Working Paper No. WP/06/69). International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781451863291.001

12. Mahhouk, A., & Drees, F. (1964). Domestic policies and payments problems of the Sudan, 1947–62. IMF Staff Papers, 11(1), 150–176. https://doi.org/10.2307/3866061

13. Meade, J. E. (1951). The theory of international economic policy: Vol. 1. The balance of payments. Oxford University Press.

14. Meredith, G. M. (2007). Debt dynamics and global imbalances: Some conventional views reconsidered (IMF Working Paper No. WP/07/4). International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781451865684.001

15. Obstfeld, M. (2012). Does the current account still matter? American Economic Review, 102(3), 1–23. https://doi.org/10.1257/aer.102.3.1

16. Polak, J. J. (1957). Monetary analysis of income formation and payments problems. IMF Staff Papers, 6(1), 1–50. https://doi.org/10.2307/3866128

17. Rey, H. (2015). Dilemma not trilemma: The global financial cycle and monetary policy independence (NBER Working Paper No. 21162). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w21162

18. Rumyantseva, O. I., & Zhao, L. (2023). Global financial imbalances: Their structure and causes. Vestnik Belorusskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta, (3), 67–75. Source: http://edoc.bseu.by:8080/handle/edoc/99191

19. Sachs, J. D. (1981). The current account and macroeconomic adjustment in the 1970s. Brookings Papers on Economic Activity, 1981(1), 201–282. https://doi.org/10.2307/2534399

20. Sposi, M. (2019). Demographics and the evolution of global imbalances (Globalization Institute Working Paper No. 332, revised version). Federal Reserve Bank of Dallas. https://doi.org/10.24149/gwp332r1

Войти или Создать
* Забыли пароль?